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La Fed ha alzato I tassi: l’imprevisto che potrebbe capitare

Molti pensano che i cambiamenti dei tassi di interesse negli Usa siano piccoli, e quindi di scarsi effetti. Invece il 2016 dell’economia americana sarà largamente dominato dagli eventi inattesi conseguenti all’aumento progressivo dei tassi di interesse. Anche se non ci sarà una recessione, aspettiamoci più della reazione mite dei mercati nel giorno dopo.

USA: il 2016 e la mini stagflazione

Il 2016 potrebbe portare agli americani una mini-stagflazione. L’inflazione USA è allo 0,2 per cento, ma questo è dovuto all’impatto deflazionistico di tre settori: il cibo, depresso insieme ai prezzi agricoli, l’energia e i prezzi alla produzione dei beni. In realtà, l’inflazione è vicino al target se si escludono questi prezzi; i salari orari crescono oltre il target e le case al doppio del target. Gli interessi reali, se misurati bene, sono anche essi troppo bassi. Per questo il rialzo dei tassi è necessario e, forse, addirittura tardivo.